Oleoductos del Valle S.A. (Oldelval) anunció un paso relevante en su estrategia de financiamiento para sostener obras clave de transporte de crudo en la región. Según consta en el acta enviada a la Comisión Nacional de Valores, el Directorio aprobó aumentar el monto máximo del programa global de obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones, hasta un límite de US$750 millones.
La decisión se adoptó durante una reunión celebrada el 18 de diciembre de 2025, en la sede social de la compañía. Allí se evaluó la necesidad de fortalecer el acceso al mercado de capitales para cubrir requerimientos de inversión y acompañar el crecimiento productivo de Vaca Muerta, donde múltiples actores impulsan incrementos sostenidos de producción y exportaciones.
El programa de obligaciones negociables había sido aprobado en 2022, cuando la Asamblea General Extraordinaria autorizó a Oldelval a ingresar al Régimen de Oferta Pública administrado por la CNV. Ahora, el Directorio resolvió ampliar su capacidad financiera global y ratificar los términos del instrumento.
La compañía cuenta actualmente con emisiones por US$500 millones en circulación. Con la ampliación, quedará disponible un margen de hasta US$150 millones adicionales para avanzar con nuevas colocaciones en el mercado bajo condiciones que serán definidas oportunamente.
El financiamiento resulta clave para sostener los proyectos de infraestructura en curso, orientados a aumentar capacidad de transporte y atender compromisos derivados del crecimiento productivo. La infraestructura de transporte suele representar un cuello de botella para la expansión del shale oil, y las petroleras requieren garantías de evacuación para sostener planes de inversión.
Apuesta al mercado de capitales y obras estratégicas
El acta señala que el Directorio autorizó la emisión de una o más clases de obligaciones negociables dentro del monto ampliado, utilizando el remanente disponible. La propuesta fue aprobada por unanimidad.
Oldelval destacó que la decisión responde a necesidades estratégicas de financiamiento, considerando las condiciones actuales del mercado local y el desarrollo proyectado para los próximos años. Las fuentes privadas se consolidan así como un instrumento central para la expansión de infraestructura energética en Argentina, ante un contexto macroeconómico complejo y fuertes restricciones fiscales.
Dentro de este esquema, el Directorio acordó subdelegar facultades en determinados miembros y gerentes de primera línea, para permitir agilidad operativa en la definición de los términos y condiciones de cada emisión. Entre los responsables mencionados figuran Luis Martin Castaño Calaf, Ricardo Jorge Hösel y Federico Guillermo Zárate Clemente, junto al Presidente.
La infraestructura de transporte es un componente esencial del ecosistema de Vaca Muerta. Los ductos permiten conectar los yacimientos con terminales portuarias o centros de refinación, habilitando flujos de exportación que traccionan divisas. Por eso, los proyectos de ampliación de oleoductos suelen tener impacto macroeconómico y regional.
Financiamiento privado y perspectivas para Vaca Muerta
Para las empresas del midstream, acceder a financiamiento en el mercado local no solo permite sostener obras sino también estabilizar cronogramas de inversión. Las emisiones de obligaciones negociables se transformaron en una herramienta recurrente para incrementar capacidad de transporte y anticipar demanda futura.
En este contexto, la ampliación del programa de Oldelval aparece alineada con las expectativas de crecimiento productivo para 2026 y años posteriores. Analistas del sector coinciden en que el ritmo de perforación y fracturas acumulado en la cuenca neuquina exige nuevas obras para garantizar evacuación sostenida del crudo generado.
La compañía aspira a sostener inversiones que permitan acompañar la expansión exportadora. Un mayor volumen de ductos puede traducirse en reducción de costos logísticos, mejores precios de realización y descongestión de terminales.
El fortalecimiento de instrumentos financieros y la recurrencia al mercado de capitales buscan atender plazos largos de maduración de proyectos de transporte. El incremento en el monto disponible para emisiones representa una señal de continuidad y una apuesta estratégica orientada a consolidar la infraestructura crítica para la producción no convencional.
Al finalizar la reunión, el Directorio autorizó al Presidente a suscribir las actas y completar los trámites administrativos pertinentes.
