Pampa Energía cerró 2025 con crecimiento en generación eléctrica y mayores reservas en Vaca Muerta

Pampa Energía presentó ante inversores los resultados del último trimestre de 2025, un período marcado por un sólido desempeño en su negocio de generación eléctrica. El EBITDA del segmento alcanzó los US$111 millones, un 28% superior al mismo período de 2024, impulsado por la optimización operativa y el autoabastecimiento de gas en centrales térmicas Loma de la Lata y Genelba.

Gustavo Mariani, CEO de Pampa Energía, afirmó: “La implementación de los nuevos lineamientos en generación representa un paso importante en la normalización del mercado eléctrico. Contar con reglas más claras mejora la previsibilidad del sector y crea un marco más adecuado para impulsar inversiones”.

En petróleo y gas, la producción total creció 32% respecto del mismo período de 2024 y las reservas probadas alcanzaron 296 millones de barriles equivalentes, un 28% más que al cierre del año anterior. Durante 2025, Pampa repuso reservas por una cantidad equivalente a tres veces su producción, lo que permitió extender el horizonte de las mismas de 8 a 10 años.

Pampa Energía sigue impulsando el crecimiento de Rincón de Aranda.

Además la compañía informó que el desarrollo de Rincón de Aranda, uno de sus principales proyectos en Vaca Muerta, continúa en su etapa inicial y avanza conforme al plan de expansión previsto.

La empresa registró ventas por US$507 millones, lo que representa un incremento del 16% respecto del mismo período de 2024. En el acumulado anual, la facturación alcanzó aproximadamente US$2.000 millones, con un crecimiento del 7% frente a 2024. El EBITDA ajustado del cuarto trimestre fue de US$230 millones, con una suba del 26% interanual.

En materia financiera, en noviembre de 2025 la compañía emitió un bono internacional por US$450 millones con una tasa de 7,75% a 12 años, un plazo récord para una empresa privada argentina. Esta operación permitió extender el perfil de vencimientos a casi ocho años promedio y optimizar la estructura de deuda, manteniendo una disciplina financiera consistente con el plan de inversiones.

Pablo González: “No es ningún logro que YPF aumente su producción en Vaca Muerta”

Pablo González puso la lupa sobre los números de YPF. El expope de la empresa de mayoría estatal apuntó contra la gestión de Horacio Marín y lanzó una fuerte advertencia respecto de la evolución financiera de la petrolera.

En diálogo con eolomedia, el también diputado nacional subrayó que la empresa incrementó su deuda de forma acelerada durante el último año, mientras registró pérdidas trimestrales, flujo de caja negativo y ventas de activos estratégicos.

Asimismo, González afirmó que el pasivo creció en un contexto donde los balances no logran mostrar resultados positivos y la compañía enfrenta vencimientos significativos en 2026. Además, cuestionó la decisión de desprenderse de negocios rentables -como Profertil y Metrogas- para cubrir desequilibrios financieros.

La preocupación central pasa por el deterioro de los números de YPF desde diciembre de 2023 y la falta de explicaciones claras por parte del directorio encabezado por Marín. En este sentido, González planteó que el relato oficial contrasta con cifras que muestran un retroceso financiero y operativo.

González y su mirada sobre la deuda de YPF

González aseguró que la deuda de la compañía volvió a ser protagonistas en los últimos trimestres. “La deuda había bajado después del 2020, que estaba en unos 8 mil millones y logramos logramos reducirla a 6 mil”, señaló.

Sin embargo, la tendencia se revirtió de forma marcada. Según explicó, la crisis económica y la necesidad de importar combustibles impulsaron un aumento inicial a 6.800 millones de dólares. Pero el verdadero salto se dio luego del cambio de gestión.

En declaraciones a este medio, el extitular aseguró que “desde diciembre del 2023 a la fecha aumentó 2.800 millones de dólares”, y remarcó que no existen argumentos sólidos que justifiquen este incremento.

También cuestionó el desempeño operativo de la compañía. “No hay mucha explicación porqué los últimos tres trimestres fueron registrando pérdidas”, sostuvo y resaltó que durante el primer trimestre de 2025 la petrolera facturó 4.600 millones de dólares, pero aun así “registra una pérdida de diez millones de dólares”.

La situación financiera se agrava al observar los flujos de caja negativos, aspecto clave para evaluar la sostenibilidad de una empresa con inversiones intensivas como YPF. González detalló que el flujo operativo fue “negativo en ese trimestre por 957 millones de dólares, en el segundo fue negativo por 325 millones de dólares, y en el último trimestre fue negativo por 759 millones de dólares”.

YPF bajará su actividad en el fracking de Vaca muerta.

Venta de activos y gasto en indemnizaciones

Otro punto crítico planteado por González es el desprendimiento de activos estratégicos mientras aumentan las pérdidas. Según afirmó, la empresa desvalorizó su patrimonio para acelerar ventas de campos y negocios rentables.

Recordó que apenas asumió el actual directorio se produjo una desvalorización por 2.288 millones de dólares, operación previa a la venta de activos convencionales y participaciones empresarias.

Además, resaltó que la salida de áreas maduras implicó fuertes erogaciones. “En indemnizaciones se gastaron 1.100 millones de dólares”, señaló, lo que presiona aún más los resultados y la capacidad de inversión futura.

Para González, las decisiones actuales comprometen el equilibrio económico de YPF. Sostuvo que “se aumentó la deuda, se pagaron indemnizaciones. Ahí hay siete mil millones, más o menos”.

La gravedad del cuadro se proyecta hacia el año próximo. El expresidente remarcó que YPF deberá afrontar vencimientos inmediatos: “El año que viene tiene, en el primer trimestre, vencimientos por dos mil doscientos sesenta y seis millones de dólares”.

Aconcagua Energía enfrenta una deuda que supera los U$S 260 millones

Aconcagua Energía informó oficialmente a la Comisión Nacional de Valores (CNV) que, al 30 de junio de 2025, su patrimonio neto consolidado resultó negativo en 179.374.678 de pesos. El hecho relevante, comunicado el 12 de agosto, confirmó los números adversos del trimestre y ratificó que la compañía se encuentra en pleno proceso de reestructuración financiera.

En la notificación, firmada por el director y apoderado Javier Basso, la empresa señaló que está implementando acciones orientadas a recomponer su patrimonio neto. Entre ellas se destacan el canje de pasivos financieros y comerciales por nuevos instrumentos con plazos extendidos, la formalización de acuerdos con acreedores estratégicos y la potencial capitalización por parte de un inversor estratégico.

“El objetivo es fortalecer la estructura patrimonial y financiera, preservar el valor de los activos y garantizar la continuidad operativa de largo plazo”, se indicó en el comunicado oficial.

La advertencia de Aconcagua Energía

Tal como informó eolomedia, el propio CFO de la compañía, Javier Basso, ya había anticipado semanas atrás la magnitud de la crisis durante el evento “Credit Update #2 Aconcagua Energía”. En esa ocasión, explicó que la situación financiera es insostenible sin un proceso de reestructuración profundo.

“Si no logramos hacer este proceso, lamentablemente la compañía tiene que ir a un proceso de quiebra y eso es justamente lo que queremos evitar”, afirmó.

Basso repasó el peso que representa el contrato FODA con Vista Energy, que obliga a entregar el 40% del petróleo y el 100% del gas extraído de ciertas áreas. Si Aconcagua no logra cumplir, Vista puede retomar esas concesiones, que representan el 80% de la producción. “Esto dejaría a Aconcagua aproximadamente con el veinte por ciento de la producción actual, pero con el cien por ciento de los costos totales”, advirtió.

A la presión contractual se suman las obligaciones financieras: “La compañía está en el nivel de unos doscientos sesenta millones de dólares de deuda financiera exigible, aproximadamente doscientos millones son en deudas de obligaciones negociables y otros sesenta millones de dólares entre pagarés, bancos y deuda comercial”, precisó.

En cuanto a las proyecciones, reconoció que los ingresos resultantes no alcanzan para cubrir costos, inversiones y vencimientos: “Estamos previendo para el dos mil veinticinco que aún monetizando el cien por ciento de la producción, el EBITDA difícilmente logre alcanzar los cuarenta millones de dólares”.

Aconcagua llevará un encuentro empresarial en Catriel.

El plan de Tango Energy

En medio de este panorama, el fundador de Tango Energy, Pablo Iuliano, se presentó como el inversor estratégico que podría capitalizar Aconcagua y darle un rumbo distinto.

“Tango Energy está evaluando realizar una inyección de capital. Este aporte de capital está sujeto a los resultados de un proceso de due diligence y a la reestructuración exitosa de al menos el noventa por ciento de la deuda financiera y comercial de Aconcagua”, explicó.

El empresario aclaró que el desembolso no será para cancelar deuda acumulada, sino para recomponer la caja y relanzar la operación: “El aporte de capital tiene como único objeto poner en funcionamiento la compañía y de ninguna manera está destinado a cancelar deuda pasada”.

Mirada en el shale

Iuliano fue enfático en que la proyección de Tango apunta a transformar a Aconcagua en un actor con presencia en el shale de Vaca Muerta: “Una vez saneada la compañía y una vez que hemos desapalancado la compañía, tenemos que avanzar con el desarrollo para el crecimiento y ese desarrollo está en explotar los bloques de shale que van a permitir compensar el declino y hacer que la compañía pueda crecer en producción generando mejor resultado para sus accionistas”.

El plan incluye un nuevo equipo de gestión con más de 20 años de experiencia en operación de campos maduros y proyectos no convencionales. “Tenemos diseñado un plan de mejora de la performance y la eficiencia que está listo para ser desplegado ni bien tomemos control de Aconcagua”, anticipó.

El enfoque estará en la reducción de costos operativos, la disciplina financiera y la gestión de riesgos. “Entendemos desde Tango que la excelencia en la asignación de capital es clave para el futuro de la compañía”, sostuvo.

“La SCPL tiene potencial para liderar el desarrollo energético regional”

En un contexto de reordenamiento del mercado eléctrico nacional, la Sociedad Cooperativa Popular Limitada (SCPL) reafirmó su compromiso con la estabilidad financiera y con el pago de la factura corriente, de aquí en adelante, de CAMMESA.

En una reciente reunión con el vicepresidente de dicha entidad, Mario Cairella destacó la importancia del acuerdo de pago con la mayorista y, a su vez, las oportunidades que esto genera para la entidad y la comunidad.

Además, destacó que ser miembros de la Federación Argentina de Cooperativas Eléctricas (FACE), fue un factor clave para construir relaciones sólidas y de confianza que promueven lazos de colaboración y apoyo mutuo.

El trabajo en equipo y la disciplina financiera han permitido a la SCPL hacer frente a sus obligaciones financieras, incluyendo el pago puntual de la factura de energía a CAMMESA mes a mes. En números, hemos asumido compromisos por más de 19.244 millones de pesos en 2024 y por 12.530 millones en lo que va de 2025. Asimismo, formar parte de FACE, le ha permitido a la SCPL mantener un diálogo respetuoso y constructivo basado en la honestidad y la consonancia con la compañía mayorista.

En octubre de 2022, la Cooperativa logró firmar un acuerdo de pagos con CAMMESA para saldar la deuda histórica acumulada en gestiones anteriores.

Un futuro mejor

Sin embargo, la inflación de 2023 generó nuevos saldos impagos que ahora se regularizarán junto con la deuda pendiente hasta 2018. En este contexto desafiante, la SCPL ha logrado avanzar en el pago de sus compromisos, reestablecer su cadena de pago y abonar la factura de energía vigente a CAMMESA. Esto ha sido posible gracias al esfuerzo y responsabilidad de la comunidad, que ha mantenido al día sus pagos en un marco de ajustes tarifarios y quita de subsidios dispuestos por el gobierno nacional.

Al respecto, el vicepresidente de CAMMESA, Mario Cairella manifestó que, “la Cooperativa está en inmejorables condiciones de cumplir con lo que acordamos, y nosotros, desde nuestro lugar, vamos a ayudar a que siga desarrollándose en el negocio actual y en nuevos proyectos productivos”, mientras que resaltó la solidez del compromiso asumido.

“Lo importante es que hay voluntad de ambas partes para que las cosas mejoren. Estoy convencido de que la Cooperativa hará todo lo posible por mantener deuda cero con CAMMESA.

El decreto del Presidente de la Nación que permite refinanciar la deuda es un paso fundamental porque le permitirá limpiar su balance y ser sujeto de crédito en un nuevo esquema del mercado eléctrico, donde la demanda contratará directamente con la oferta. Para eso, es clave un balance saneado”, detalló.

El acuerdo

El panorama nacional se divide en tres sectores afirmó el referente de CAMMESA. “Por un lado, están las grandes distribuidoras, que podrán acceder al plan de pagos, aunque no todas en igual medida, ya que no todas se han comportado de la misma forma.

Luego, hay cooperativas que no tendrán acceso, como las de Villa Gesell y otras que siguieron su camino, tratando de defraudar al Estado y a CAMMESA. En estos casos, enfrentarán juicios que les complicarán seriamente su futuro financiero.

Por último, están las cooperativas como la de Comodoro, que forman parte de FACE y han demostrado su compromiso con el pago de sus obligaciones”, y destacó que, “son cooperativas que han hecho un esfuerzo por cumplir y que, por eso, tienen un diferencial positivo en este proceso de regularización”.

Uno de los factores que ha generado inconvenientes de pago a CAMMESA ha sido el atraso tarifario, en ese sentido, explicó que, “cuando hay atrasos tarifarios por decisiones políticas de no actualizar las tarifas cerca de elecciones, se genera un problema que nos afecta a todos. Si bien CAMMESA no tiene injerencia directa, intentamos influir para que los poderes concedentes comprendan que postergar aumentos es perjudicial. Es mejor un ajuste gradual del 1, 2 o 3% mensual que un incremento abrupto del 20 o 30%, que es mucho más difícil de absorber para la gente. Nosotros impulsamos que estas decisiones sean técnicas y no políticas, porque la política no debería intervenir en la definición de tarifas”.

SCPL: proyección a futuro

Por último, respecto a la proyección a futuro, durante el encuentro se abordaron las nuevas oportunidades en el mercado energético. “La regularización de la deuda no solo brinda estabilidad financiera, sino que también abre nuevas oportunidades para la Cooperativa, permitiéndole expandirse hacia negocios estratégicos, como la comercialización de energía y el desarrollo de energías renovables”, valoró.

“La Cooperativa de Comodoro ya dio el primer paso formando parte de una compañía comercializadora de energía para exportar y vender electricidad. Pero el potencial es enorme: por su ubicación, por estar frente a este maravilloso mar con sus vientos, no veo por qué no podría desarrollar proyectos eólicos offshore, a nivel de las grandes compañías europeas, especialmente en el Mar del Norte”, destacó Cairella.

“Esto no solo generaría más oportunidades y empleo para Comodoro, sino que beneficiaría a toda la región. El desarrollo energético es clave porque, sin energía, no hay futuro.

Desde nuestra cooperativa reafirmamos el compromiso de seguir avanzando en el camino de la sustentabilidad y la innovación, para garantizar un mejor servicio a nuestros asociados y aportar al crecimiento de nuestra comunidad”, aseveró el vicepresidente.

La SCPL mantiene el pago corriente al día con CAMMESA y propone la regularización total de la deuda

Ese esfuerzo compartido, apoyado sobre un ordenamiento financiero estricto, es el que permitió a la SCPL afrontar el compromiso de su deuda corriente, es decir el pago de la factura mensual de compra de energía, habiendo afrontado obligaciones por más de 19.244 millones de pesos durante 2024 y por 12.530 millones en lo que va de 2025._

A través de distintas gestiones, la Cooperativa firmó, en octubre de 2022, un acuerdo de pagos con la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (CAMMESA) como consecuencia de la deuda millonaria e histórica que acumuló durante gestiones anteriores. Sin embargo, en 2023, producto de la espiral inflacionaria de ese año, generó algunos saldos impagos, que son los que ahora empezarán a regularizarse, junto con el resto de la deuda acumulada hasta el año 2018.

De esta manera y en el marco de un contexto socio- económico complejo, durante el último año, la SCPL comenzó a saldar sus compromisos, a reestablecer su cadena de pago y a abonar la factura de compra de energía vigente a CAMMESA. Estos objetivos se lograron gracias al esfuerzo de la comunidad, que con gran responsabilidad tiene sus suministros al día, en un marco de quita de subsidios y actualización de tarifas dispuestas por Nación.

El pago de la deuda histórica con CAMMESA

Es a partir de estas acciones que se vienen implementando hace muchos años, que se inició un camino de orden económico interno, regularizando las cuentas de la Cooperativa y proyectando las obras para mejorar los servicios en un marco de mayor previsibilidad.

Asimismo, la óptima administración de los recursos recaudados permite cumplir con la cadena de pago a proveedores, sobre todo logrando cancelar casi la totalidad de la factura por la compra de energía a la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (CAMMESA).

En ese sentido, y gracias a este marco de previsibilidad, este viernes, la SCPL formalizó la presentación de una propuesta a CAMMESA y la Secretaría de Energía de Nación que tiene como objetivo la regularización total de la deuda y saneamiento de las cuentas. Cabe aclarar que el mes corriente se pagó en su totalidad por un monto de 4.300 millones de pesos.

La propuesta consiste en un plan de 72 cuotas iguales y consecutivas, con una tasa del 17,3%, de 492 millones de pesos, lo que marca el grado de compromiso y esfuerzo que debe afrontar la institución.

Un trabajo serio de la SCPL

Al respecto, el presidente del Consejo de Administración, Franco Domizzi, indicó que “este logro es el fruto de un largo proceso de organización y planificación que se inició en 2019, cuando esta gestión asumió el mando de la institución. La iniciativa del Gobierno Nacional de ofrecer un programa de regularización nos brinda una oportunidad valiosa. Y quiero recalcar que nuestra responsabilidad y compromiso nos ha permitido estar en condiciones de aprovechar esta herramienta”.

Asimismo, Domizzi agregó que, “tenemos a cargo una de las cooperativas más importantes del país en la prestación de servicios públicos, y es nuestra prioridad sanear las finanzas para cumplir con los compromisos que permiten dar estabilidad y planificar el futuro”.

A pesar del escenario nacional complejo, la SCPL con más de 90 años como ícono del cooperativismo en Comodoro Rivadavia, avizora un camino de mayor certidumbre económica, gracias al esfuerzo constante y al compromiso necesario de toda la comunidad para cumplir cada una de las metas propuestas. “Esto nos permite tener una visión clara y estable de nuestra situación financiera frente a los nuevos acuerdos tarifarios para seguir creciendo de manera sólida y sostenible, estar preparados para afrontar los desafíos futuros y continuar brindando servicios de calidad a nuestros usuarios”, concluyó el presidente.

YPF abre oferta de recompra de bonos clave

En un importante anuncio para el mercado financiero, YPF lanzó una oferta de compra en efectivo destinada a adquirir todas las Obligaciones Negociables Clase XXXIX, que tienen un cupón anual del 8,500% y vencen en julio de 2025. La medida busca fortalecer la posición financiera de la empresa y ofrecer beneficios a los inversores interesados en participar.

La oferta, anunciada el 2 de enero de 2025, contempla la adquisición del capital pendiente de pago, que asciende a 756.966.002 dólares estadounidenses. Los inversores que acepten la oferta recibirán una contraprestación total de 1.019,50 dólares por cada 1.000 dólares de capital nominal presentado.

Además, se abonarán los intereses devengados y no pagados hasta la fecha de liquidación, prevista para el 17 de enero de 2025.

La oferta está sujeta a términos y condiciones estipulados en el Documento de la Oferta, que puede descargarse desde el sitio web oficial de YPF o consultarse a través de los agentes de información designados.

Los términos también contemplan la posibilidad de que YPF emita nuevas obligaciones negociables para financiar esta operación.

Los plazos de YPF

El vencimiento de la oferta está fijado para el 15 de enero de 2025, a las 17 de Nueva York (19 horas de Buenos Aires). Los tenedores interesados deberán presentar sus Obligaciones Negociables antes de esa fecha o enviar un Aviso de Entrega Garantizada debidamente completado. La liquidación para aquellos que utilicen esta última opción se realizará el 21 de enero de 2025.

Según el anuncio, YPF también se reserva el derecho de modificar, prorrogar o cancelar la oferta en cualquier momento, sujeto a las leyes aplicables. En caso de que queden Obligaciones Negociables en circulación tras el cierre de la oferta, la empresa podría considerar su rescate, aunque esto no constituye un compromiso firme.

Las condiciones

Los organizadores de la oferta, que incluyen a entidades financieras como BBVA Securities Inc., Deutsche Bank Securities Inc., Itaú BBA USA Securities Inc. y Santander US Capital Markets LLC, señalan que esta iniciativa representa una oportunidad atractiva para los inversores que deseen monetizar sus títulos antes de su vencimiento.

Sin embargo, ni YPF ni los organizadores emiten recomendaciones sobre si los tenedores deberían participar en la oferta. Cada inversor deberá evaluar los términos y condiciones y tomar una decisión basada en sus propios intereses financieros.

Los interesados pueden contactar a los agentes de información, D.F. King & Co., a través de sus líneas telefónicas o consultar el Documento de la Oferta disponible en www.dfking.com/ypf.

El FMI y Estados Unidos preocupados por deuda de Cammesa

Luego de que el gobierno ofreció pagar con bonos la deuda con generadoras de energía, el Fondo Monetario Internacional (FMI), la embajada de los Estados Unidos, el Departamento de Estado y el Departamento de Energía están preocupados por la “ruptura de contratos”.

Así lo afirmó el presidente de AES Argentina, Martín Genesio, en medio de la polémica entre el Gobierno y las generadoras eléctricas luego de que la Secretaría de Energía instrumentara el pago de la deuda por subsidios con el bono AE38, que implica una quita del 50%, según las empresas.

AES Argentina es una de las pocas empresas multinacionales que operan en el sector eléctrico.

Genesio dijo que recibió llamadas del FMI y de los Estados Unidos para preguntarle más sobre el impacto en las compañías energéticas de las resoluciones 58 y 66.

“Romper un contrato es una muy mala señal. Mi expectativa es que se pueda solucionar de otra forma y no se rompan acuerdos previos”, aseguró Genesio, en el marco del seminario de Energía organizado por LIDE.

El alto ejecutivo dijo que “como empresa de Estados Unidos tenemos conversaciones permanentes con estas instituciones que preguntaron cómo se va a resolver la deuda”.

Las empresas enroladas en la Asociación de Generadores de Energía Eléctrica de la República Argentina (AGEERA) rechazaron la propuesta del ministro de Economía, Luis Caputo, para pagarles en bonos la deuda que mantiene CAMMESA por más de 1.000 millones de dólares.

La propuesta gubernamental ideada por Caputo consiste en cancelar la deuda por subsidios energéticos, que en el documento oficial se reconoce que a fines de abril alcanzaba $1.074.258.000.000, con una quita del 50% mediante la entrega de un bono en dólares (AE38) para diferir los montos vencidos correspondientes a diciembre y enero.

A las pocas horas de la oficialización, AGEERA le hizo llegar una nota al Ministerio de Economía en la que enumera siete puntos por los que rechaza esta forma de pago.

En la carta firmada por Gabriel Baldassarre, presidente de AGEERA, se indica que la propuesta “impacta en los compromisos financieros asumidos por algunos Generadores con quienes otorgaron financiamiento para desarrollar las inversiones en sus respectivas centrales”.

También se alerta que aceptar este método de pago supone “una quita adicional en la remuneración de los generadores que venden su energía al Spot en pesos, la cual ya se ha visto desvalorizada fuertemente por la elevada inflación de los últimos meses”.

AGEERA alertó que “una modificación unilateral, tanto en los contratos como en los demás derechos adquiridos, repercutiría fuertemente en el mercado eléctrico y las señales para inversión futura, así como en la credibilidad financiera de las empresas, del mercado y del país”.

En ese sentido, agrega que “un problema financiero del mercado energético se convertiría en un incumplimiento del Estado Nacional, fuerte signo de falta de seguridad jurídica”.

La CEPH también rechazó el bono de Caputo

La deuda de Cammesa sumó un nuevo capítulo. La Cámara de Exploración y Producción de Hidrocarburos (CEPH) rechazó la propuesta de Nación de cancelar la deuda que mantiene Cammesa con los productores por la entrega de gas natural de los meses de diciembre de 2023 y enero y febrero de 2024.

La oferta que había transmitido el ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo, constaba en que Nación abonaría los pagos de diciembre 2023 y enero 2024 mediante la entrega de bonos AE38. Mientras que el monto que corresponde a febrero 2024 sería en efectivo.

En un documento que lleva la firma del presidente de la Cámara, Carlos Ormachea, las operadoras manifestaron su rechazo a la modalidad de pago dispuesta en la Resolución de la Secretaría de Energía 58/2024. La negativa de CEPH se suma al pulgar abajo de AGEERA.

El rechazo de la CEPH

Entre los argumentos se destacó que la resolución afecta los derechos contractuales de los Productores al amparo de los contratos celebrados con Cammesa en el marco del Plan Gas.Ar aprobado por el Decreto N° 892/2020 y modificado por el Decreto N° 730/2022, en clara afectación a su derecho constitucional de propiedad.

También se subrayó que la alteración, de manera unilateral por parte de la cartera energética, a los términos de contratos celebrados al amparo de procesos licitatorios públicos, afecta la seguridad jurídica, genera incertidumbre a futuro respecto de la estabilidad de reglas, y constituye un precedente que desalentará nuevas inversiones.

Otro de los puntos que se cuestionó es que la resolución afecta en forma directa las inversiones en perforación y terminación de pozos y/o construcción de infraestructura, y el mantenimiento de los niveles de producción, incrementando innecesariamente el riesgo de suministro de gas natural, la continuidad de la cadena de pagos y el crecimiento del sector.

Asimismo, se afirmó que la conducta de Nación por medio de la Resolución y la instrucción que imparte a Cammesa resulta violatoria de los contratos celebrados por los productores, de los términos del Plan Gas.Ar, así como de la normativa aplicable.

“Ello debido a que Cammesa adeuda la totalidad de las entregas de los meses de diciembre de 2023, enero y febrero de 2024, más intereses desde octubre 2023, cuando en simultáneo cuenta con fondos disponibles para hacer frente a parte de esa deuda”, aseveró.

“Resulta altamente cuestionable y preocupante que la Resolución pretenda sujetar el pago de la deuda correspondiente a las entregas del mes de febrero a la firma de un acuerdo en el cual se acepte el cambio unilateral de los contratos para los montos correspondientes a las entregas de gas de diciembre y enero (con la quita que ello implica)”, consideró.

Nación registra un retraso en el pago de los incentivos del Plan Gas.Ar.

Un programa guía

La CEPH ponderó el papel que juega el Plan Gas.Ar en la industria ya que “ha generado las condiciones para que se lleven adelante inversiones a través de mecanismos de contractualización para las entregas de gas natural a mediano plazo, y ha generado un complejo de obligaciones y derechos en cabeza, tanto del Estado Nacional como de los productores adjudicatarios”.

“Resulta preocupante que la resolución no sólo omita los términos del Plan Gas.Ar, sino que adicionalmente no determine propuesta de pago alguna para las compensaciones que adeuda el Estado Nacional a los productores bajo ese esquema, las cuales se encuentran pesificadas vencidas con mora en algunos casos por más de 18 meses”, cuestionó.

En este sentido, la Cámara reiteró su preocupación por el retraso en los pagos del Plan Gas.Ar, incluyendo las notas del 4 de octubre de 2022, 5 de diciembre de 2022, 6 de enero de 2023, 10 de febrero de 2023, 16 de marzo 2023 y 16 de febrero de 2024 a Energía y al Ministerio de Economía.

“En simultáneo ha solicitado sendas reuniones con las autoridades con el espíritu de acerca propuestas colaborativas. En ese marco, reiteramos nuestra permanente voluntad de diálogo y predisposición en la búsqueda de soluciones consensuadas”, afirmó la CEPH.

AGEERA advirtió que la operatividad del SADI está en peligro

Son tres meses donde el Gobierno no ha saldado la deuda que mantiene la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (Cammesa) con las empresas nucleadas en la Asociación de Generadores de Energía Eléctrica de la República Argentina (AGEERA). Esto llevó a que Nación formalice la propuesta para cancelar los incumplimientos que fines de abril alcanzaba 1.074.258.000.000 de pesos.

A través de la Resolución 58/2024 publicada este miércoles en el Boletín Oficial, la administración de Javier Milei oficializó la propuesta que le hizo Luis Caputo a las compañías.

La misma consiste en una quita del 50% mediante la entrega de un bono en dólares (AE38) para diferir los montos vencidos correspondientes a diciembre y enero. Mientras que el pago de febrero sería en efectivo.

Mediante un comunicado que lleva la firma del presidente de la comisión directiva de AGEERA, Gabriel Baldassarre, las empresas rechazaron la modalidad de pago y enumeró una serie de consideraciones.

  • Resulta en una afectación de los derechos contractuales de los Agentes Generadores y una violación a su derecho de propiedad privada;
  • Impacta en los compromisos financieros asumidos por algunos Generadores con quienes otorgaron financiamiento para desarrollar las inversiones en sus respectivas centrales;
  • Implica una quita adicional en la remuneración de los generadores que venden su energía al Spot en pesos, la cual ya se ha visto desvalorizada fuertemente por la elevada inflación de los últimos meses;
  • Afecta en forma directa los programas de operación, mantenimiento e inversión en generación incrementando innecesariamente el riesgo del sistema eléctrico, en particular a las centrales que venden su energía al Spot, en pesos y a precios desactualizados;
  • Resulta una alteración a contratos adjudicados en procesos licitatorios públicos lo que genera un precedente que desalentará nuevas inversiones, como ya sucedió en el pasado;
  • Compromete la responsabilidad de CAMMESA y del Estado Nacional (Secretaría de Energía), en tanto la misma afectaría derechos adquiridos de los Agentes Generadores los cuales forman parte de su propiedad;
  • Afecta la seguridad jurídica en general, y de manera particular en el MEM, lo cual resulta de extrema gravedad ya que sería la primera oportunidad desde la creación del MEM, en la que la Administración Pública modifica unilateralmente contratos de abastecimiento.

“Respecto de este último punto, es relevante recordar que los PPAs son contratos que se gestaron como un compromiso de CAMMESA en el marco de regímenes de promoción de inversiones en un sector en el cual, a pesar de existir la necesidad de nueva generación, no estaban dadas las condiciones para la inversión privada producto de una señal de precio fuertemente distorsionada por los subsidios”, remarcaron las compañías.

“Queremos destacar que una modificación unilateral, tanto en los contratos como en los demás derechos adquiridos, repercutiría fuertemente en el mercado eléctrico y las señales para inversión futura, así como en la credibilidad financiera de las empresas, del mercado y del país. De esta manera, un problema financiero del mercado energético se convertiría en un incumplimiento del Estado Nacional, fuerte signo de falta de seguridad jurídica”, afirmaron.

Un bono es para la deuda que mantiene Nación con las empresas.

AGEERA y una situación crítica

Desde la asociación también remarcaron que los agentes generadores se encuentran en una situación crítica y el cuadro de situación se puede agravar si la deuda se extiende con las obligaciones de marzo de este año.

“Adicionalmente, resulta de suma gravedad el hecho de que CAMMESA, contando con fondos disponibles provenientes de cobranzas de la demanda y de aporte del Tesoro Nacional no efectuó los pagos correspondientes”, subrayaron.

Desde AGEERA destacaron que esta situación un grave incumplimiento:

  • de sus deberes bajo la regulación aplicable (artículo 5.6. de Los Procedimientos de CAMMESA);
  • a lo instruido por la Secretaría de Energía de la Nación N° NO-2024-41388222-APN-SE/MEC de fecha 23/04/24 y;
  • a lo remarcado por el Directorio de CAMMESA con fecha 18/04/24, dado que no necesita CAMMESA instrucciones para cumplir con la normativa aplicable. Si bien se rechaza la Resolución en su totalidad, el hecho de sujetar el pago de febrero (para el cual como se dijo en el párrafo precedente, CAMMESA posee fondos disponibles desde mediados de abril) a la firma de un acuerdo en el cual se acepte el pago en bonos para los montos correspondientes a diciembre y enero (con la quita que ello implica), resulta especialmente inaceptable.

“Ante el escenario de incumplimiento de los pagos descripto, muchos de nuestros asociados han debido reprogramar mantenimientos, diferir la cancelación de costos operativos corrientes, aplazar el tratamiento de paritarias sindicales, siendo objeto de medidas de fuerza y hasta se han visto forzados a poner en riesgo el pago de salarios, encontrándose en muchos casos al límite de sus capacidades financieras”, aseveraron.

“Esta situación afecta el desarrollo normal de nuestra actividad y compromete críticamente la continuidad operativa del Sistema Argentino de Interconexión (SADI)”, advirtieron.

“Finalmente, manifestamos y reiteramos que esta asociación y sus asociados mantienen su voluntad de diálogo y están dispuestos a colaborar con las autoridades competentes en la búsqueda de soluciones aceptables tanto a este como el resto de los problemas del sector”, subrayaron.