Oldelval alcanzó un nuevo hito en Duplicar Norte con la finalización de la soldadura en línea regular

Oleoductos del Valle S.A. (Oldelval) alcanzó uno de los principales hitos constructivos del Proyecto Duplicar Norte al finalizar la soldadura en línea regular del nuevo oleoducto a lo largo de sus 207 kilómetros de traza.

El fin de esta etapa representa un paso fundamental en el avance del proyecto, tanto por su complejidad técnica y la magnitud de los recursos involucrados como por su relevancia dentro del cronograma general de la obra.

Para alcanzar este hito se ejecutaron cerca de 7.410 juntas en la Planta de Doble Junta y aproximadamente 9.840 mediante soldadura semiautomática en línea regular. En total, Duplicar Norte contempla alrededor de 17.250 juntas soldadas, considerando también las correspondientes a cierres metálicos, cruces y empalmes que continúan en ejecución.

La finalización de la soldadura en línea regular marca un punto de inflexión para Duplicar Norte y permite continuar avanzando hacia las próximas etapas de construcción de una obra estratégica que permitirá ampliar la capacidad de transporte de crudo y acompañar el crecimiento sostenido de la producción de Vaca Muerta.

Una obra que ya está en marcha

El proyecto contempla un nuevo oleoducto de 207 kilómetros de extensión y 24 pulgadas de diámetro, que unirá la Estación de Bombeo Auca Mahuida, en Neuquén, con la Estación de Bombeo Allen, en Río Negro, dos puntos clave del sistema de transporte de crudo en la Patagonia norte.

De ese recorrido, cerca de 146 kilómetros atraviesan territorio rionegrino entre las estaciones de bombeo Crucero Catriel y Allen. La obra trajo consigo un fuerte despliegue de trabajo, contratación de servicios y movimiento económico en el noroeste de la provincia.

El avance de obra llegó al 50% durante agosto. Ya se completó más del 80% de los cruces especiales previstos en toda la traza, entre ellos el cruce subterráneo de la Ruta Nacional 151, uno de los trabajos de mayor complejidad técnica del proyecto.

Capacidad de transporte y conexión con el sistema

La primera etapa está proyectada para entrar en funcionamiento hacia fines de 2026, con una capacidad de transporte de 220.000 barriles diarios. Luego, el sistema prevé incrementar progresivamente su capacidad hasta alcanzar los 500.000 barriles por día durante 2027.

En Allen, Duplicar Norte se integrará al sistema de transporte de Oldelval y permitirá derivar parte del petróleo hacia el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), consolidando la infraestructura necesaria para acompañar el crecimiento de la producción y su exportación desde la costa rionegrina.

Duplicar Norte se incorpora a una red de grandes proyectos energéticos que están transformando el rol de Río Negro. Junto con el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur y los proyectos de exportación de gas natural licuado, la provincia consolida infraestructura y capacidad logística.

YPF incorpora el primer equipo de fractura eléctrica de Vaca Muerta

El ruido de los motores diésel de los sets de fractura lentamente comienza a tener fecha de vencimiento. YPF anunció la incorporación del primer set de fractura eléctrica para operaciones no convencionales que llega al país. El equipo, bautizado Zeus, fue desarrollado por Halliburton y hasta ahora solo había funcionado en Estados Unidos. Vaca Muerta es la primera casa afuera.

La diferencia con los equipos tradicionales no es un detalle técnico menor. El Zeus reemplaza los motores a diésel por unidades eléctricas que generan la energía en el propio sitio de trabajo, algo que en la jerga de la industria se conoce como generación in situ.

Un spread completo de fractura necesita entre 20 y 30 megavatios de potencia, una cifra que equivale más o menos a la que consume una ciudad de 30.000 habitantes. Generar esa energía en el lugar, sin depender de una red externa, fue el desafío técnico que resolvió Halliburton.

Las unidades de bombeo del equipo entregan de forma sostenida hasta 5.000 caballos de fuerza, algo que en potencia hidráulica pocos sistemas logran mantener sin perder rendimiento. Los ajustes de presión y caudal se hacen de manera instantánea, sin los tiempos muertos típicos de los motores mecánicos.

Menos piezas mecánicas también significa menos paradas por mantenimiento. Los técnicos que operan estos equipos en Estados Unidos vienen señalando algo similar: la confiabilidad operativa mejora porque hay menos componentes que puedan fallar en medio de una etapa de bombeo.

El contrato y la apuesta de YPF

La llegada del Zeus no es un hecho aislado. Forma parte de un acuerdo plurianual entre YPF y Halliburton que contempla, además, la implementación de OCTIV Auto Frac, una plataforma de automatización que estandariza la ejecución de cada etapa de fractura.

“Estamos incorporando la última tecnología disponible en el mundo para seguir mejorando la productividad, la eficiencia y la competitividad de nuestras operaciones”, señaló Matías Farina, vicepresidente ejecutivo de Upstream de YPF, sobre el objetivo de convertir a la compañía en líder mundial del no convencional.

Todo esto se enmarca en la estrategia 4×4 de la compañía, el plan que busca acelerar el desarrollo de los recursos shale mediante tecnología que reduzca tiempos de operación y mejore los estándares ambientales de cada pozo.

Menos camiones, menos ruido, más escala

Uno de los cambios que más se nota en el día a día de una locación es la baja circulación de camiones cisterna. Al no depender de combustible diésel para los motores, se reduce buena parte del transporte logístico que antes era necesario en cada etapa.

También cambia el paisaje sonoro del yacimiento. Los operarios que trabajaron con sistemas eléctricos en Estados Unidos hablan de una diferencia notable en los niveles de ruido, algo que impacta directo en las condiciones de trabajo diario en locación.

El monitoreo remoto desde los centros de control de YPF se vuelve, con este tipo de tecnología, una herramienta central: permite seguir cada parámetro de la operación en tiempo real y reducir la exposición del personal en el campo.

Rolando Figueroa: “Vaca Muerta no es una lámpara de Aladino”

Buenos Aires fue el epicentro de una cumbre entre empresarios italianos y latinoamericanos. La segunda jornada del 10° Foro PYMES Italia–América Latina contó con la participación del gobernador de Neuquén, Rolando Figueroa, subió a un escenario para hablar de Vaca Muerta, gas y petróleo.

El panel se llamó “Energía para el Desarrollo: inversión, industria y cadenas de valor. Desde Vaca Muerta hacia el mundo”. Compartieron la mesa los gobernadores de Río Negro, Alberto Weretilneck, y de Mendoza, Alfredo Cornejo, con la moderación de Fernando Heredia, periodista de Forbes.

Figueroa fue el primero en tomar la palabra y no se guardó nada. El gobernador manifestó que Vaca Muerta excede los límites de una sola provincia y que hay que entender, de una vez, el carácter industrial que tiene toda la actividad.

 

“Vaca Muerta no una lámpara mágica”

En este marco, el titular del Ejecutivo neuquino reafirmó que el shale requiere trabajar las 24 horas. “Vaca Muerta, vale la pena aclarar, que es una roca que está a 3.000 metros de profundidad, que es una condición necesaria, pero no suficiente para que funcione. Muchos hablan de Vaca Muerta y piensan que es una lámpara de Aladino que se frota y sale riqueza”, lanzó Figueroa.

Asimismo, el mandatario resaltó que la roca madre exige sinergia, sincronización y un ecosistema armado entre todos los actores de la cadena productiva y fue tajante con algo que mucha gente todavía no entiende. “El gas y el petróleo hay que trabajar todos los días, hay que producir con método, hay que ser más eficiente”, remarcó.

La mirada puesta en Europa

Argentina tiene capacidad de abastecer al mundo seis veces lo que va a consumir en los próximos 30 años y ese excedente ya se está colocando en el Cono Sur. Es por eso que el próximo paso es salir hacia Europa, y la vinculación con Italia pasó a ser un tema central de su exposición.

Figueroa fue claro respecto de qué hace falta para que ese horizonte se concrete: infraestructura, articulación regional y una planificación estatal que acompañe a las empresas en cada etapa del proceso productivo.

BTU busca acelerar con los trabajos en los gasoductos.

El rol del Estado y los cuatro dogmas

“La empresa sola no puede hacer nada, el Estado solo no puede hacer nada”, sostuvo, y destacó que el trabajo conjunto entre Nación, provincias y municipios es lo que permitió llegar hasta este punto del desarrollo.

Además, el gobernador subrayó que esto no es una discusión sectorial ni una bandera de un espacio político. “No es un desafío sectorial, no es un desafío de un partido político, es un desafío generacional“, consideró.

En tanto, Weretilneck planteó cuatro condiciones que considera innegociables para el desarrollo de Río Negro: estabilidad política, seguridad jurídica, previsibilidad económica y acuerdo social. También remarcó la necesidad de una cultura de asociación entre pymes, provincias, Nación y municipios.

“Creo que es la última gran oportunidad que va a tener Neuquén de transformar su economía, pero viene de la mano también la última gran oportunidad de sacar adelante la Argentina”, afirmó Figueroa.

VMOS entra en la recta final: la cuenta regresiva para exportar petróleo desde Río Negro

La obra del Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) ya se puede tocar. En la barda norte de Allen, donde antes había solo tierra y planos, hoy funciona la estación de bombeo que va a operar las 24 horas cuando arranque el sistema. Es el corazón del tramo que conecta Vaca Muerta con el mar.

Desde ahí, una vez que el crudo entra en régimen, tarda cerca de 48 horas en llegar hasta Punta Colorada. No es un detalle menor: el recorrido completo atraviesa buena parte del territorio rionegrino y marca, en los papeles, el inicio de la provincia como exportadora directa de petróleo.

El cronograma sigue firme. La conexión con la infraestructura de YPF está prevista para el 15 de diciembre, y la operación comercial debería arrancar en febrero. Son los últimos movimientos antes de que el proyecto pase de obra en construcción a sistema en funcionamiento.

Cómo va a crecer la capacidad de bombeo

El arranque va a ser gradual, no de golpe. La capacidad inicial ronda los 180.000 barriles diarios, un volumen que ya de por sí reordena la logística del petróleo no convencional en la región. Nadie espera el máximo desde el primer día.

Ese número va a subir mes a mes hasta llegar a los 550.000 barriles diarios hacia julio o agosto del año que viene. Es el volumen de régimen, el que convierte al VMOS en una pieza central de la exportación argentina de crudo.

En Allen trabajan hoy alrededor de 500 personas, entre técnicos, operarios y personal de control. Sumando todos los frentes del proyecto, la obra mueve a cerca de 1.500 trabajadores, un número que da una idea del tamaño real de lo que se está construyendo.

Punta Colorada, la otra mitad de la obra

Mientras en Allen se ultiman detalles, en la terminal marítima de Punta Colorada el trabajo tampoco se detiene. Ya está colocado el techo del tercer tanque de almacenamiento, mientras el cuarto sigue en construcción, con cuadrillas trabajando en paralelo sobre ambas estructuras.

Bajo el agua, avanzan las soldaduras de la obra submarina, la parte menos visible pero más delicada del proyecto: es la que va a permitir que los barcos carguen el crudo directamente desde la terminal hacia los mercados internacionales.

En este sentido, el gobernador de Río Negro, Alberto Weretilneck, recorrió estos días la estación de Allen, recibido por el CEO de VMOS, Gustavo Chaab, y funcionarios provinciales. Dijo algo que resume el clima del sector: “estamos en los meses finales” antes de que el petróleo patagónico llegue al mundo.

Con la mira en Vaca Muerta, Rolando Figueroa se reunió con inversores en Estados Unidos

El gobernador de Neuquén, Rolando Figueroa, arrancó el martes su recorrida por Estados Unidos con un objetivo concreto: conseguir inversores que sigan apostando a Vaca Muerta. La jornada empezó temprano, con una reunión en la Embajada argentina.

Ahí mismo, antes del mediodía, se cruzó con Harold Hamm, el fundador de Continental Resources, uno de los nombres más pesados del no convencional en el mundo. Después llegó el encuentro con Juan Pablo Segura, del Departamento de Estado norteamericano.

Al salir de esa reunión, Figueroa fue directo: “para Neuquén la seguridad jurídica es política de Estado”. Contó que la charla giró en torno al desarrollo de Vaca Muerta y a cómo Estados Unidos sostuvo su propio crecimiento energético con el tiempo.

La previsibilidad como carta de presentación

“La sustentabilidad social de esta transformación se logra con planificación y previsibilidad”, explicó el gobernador sobre el trabajo con inversores. Dijo que esa continuidad, más allá de qué gobierno esté en el poder, es lo que permite seguir sumando oportunidades.

Frente a los inversores reunidos en la Embajada, insistió con la misma idea: Neuquén “siempre ha sido una provincia muy seria”. Habló del buen trato hacia quienes llegan con capital y puso la transparencia como condición no negociable para ambas partes.

Contó además que la provincia, a través de Gas y Petróleo (GyP) del Neuquén, ya recibió ofertas por 15 áreas hidrocarburíferas dentro de la primera ronda del Plan Exploratorio Neuquén. Adelantó que viene una segunda tanda de licitaciones en los próximos meses.

Un Estado que “solo invierte en desarrollo”

Figueroa remarcó que la provincia cuenta con cuentas ordenadas: “hemos eliminado los gastos innecesarios y estamos muy focalizados en invertir solo en el desarrollo”. Fue una manera de vincular la solidez fiscal con la confianza que buscan transmitir a los inversores.

Repasó la historia hidrocarburífera neuquina y sostuvo que “el ecosistema estaba armado” antes incluso de que llegara el RIGI. Destacó el rol del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones, que terminó incorporando al upstream de gas y petróleo por pedido de la provincia.

“El ecosistema, más la normativa que construyó el Estado nacional y la adecuación que hicimos desde la provincia, nos permitieron arrancar primero”, cerró sobre ese punto, antes de pasar al encuentro más esperado del día con Harold Hamm.

 

Continental Resources apuesta por Vaca Muerta

“Continental Resources elige Neuquén para seguir creciendo”, anunció Figueroa tras la reunión con Hamm. Se trata de una de las petroleras líderes del no convencional que, por primera vez, decide salir de Estados Unidos para invertir en Vaca Muerta.

“Su llegada demuestra que la seguridad y la previsibilidad generan confianza y atraen nuevos actores”, agregó el gobernador. Para Figueroa, el desembarco de Continental es una señal puertas afuera de que Neuquén funciona como plaza confiable para el capital extranjero.

“Estamos abriendo nuevas áreas a la inversión y construyendo un círculo virtuoso de desarrollo”, cerró, y sumó que de la mano de Continental llegan más compañías estadounidenses en busca de un destino confiable para crecer y generar empleo.

De las reuniones también participaron el embajador argentino Alejandro Oxenford, el presidente de YPF, Horacio Marín, y el secretario de Coordinación de Energía y Minería de la Nación, Daniel González Casartelli.

Avanza Duplicar Norte: el oleoducto que unirá Neuquén y Río Negro llegó al 50% de obra

El gobernador de Río Negro, Alberto Weretilneck, firmó en Cipolletti el acuerdo con Oldelval (Oleoductos del Valle) por Duplicar Norte, un nuevo oleoducto que ampliará el transporte de crudo de Vaca Muerta. La traza recorrerá 146 kilómetros dentro de la provincia.

El acuerdo fue suscripto junto a los representantes de la compañía, Ricardo Hösel y Federico Zarate Clemente, y será elevado en breve a la Legislatura provincial para su tratamiento. La firma se dio en un contexto de fuerte expansión de la infraestructura de transporte vinculada al shale.

Duplicar Norte se suma a la infraestructura energética asociada al crecimiento de Vaca Muerta y su salida hacia los mercados externos. “Río Negro viene tomando decisiones desde hace años para ser protagonista de esta nueva etapa energética”, afirmó Weretilneck, tras la firma del acuerdo.

Oldelval trabaja en el Duplicar X

Una obra que ya está en marcha

El proyecto contempla un nuevo oleoducto de 207 kilómetros de extensión y 24 pulgadas de diámetro, que unirá la Estación de Bombeo Auca Mahuida, en Neuquén, con la Estación de Bombeo Allen, en Río Negro, dos puntos clave del sistema de transporte de crudo en la Patagonia norte.

De ese recorrido, cerca de 146 kilómetros atraviesan territorio rionegrino entre las estaciones de bombeo Crucero Catriel y Allen. La obra trajo consigo un fuerte despliegue de trabajo, contratación de servicios y movimiento económico en el noroeste de la provincia.

El avance de obra llegó al 50% durante agosto. Ya se completó más del 80% de los cruces especiales previstos en toda la traza, entre ellos el cruce subterráneo de la Ruta Nacional 151, uno de los trabajos de mayor complejidad técnica del proyecto.

Capacidad de transporte y conexión con el sistema

La primera etapa está proyectada para entrar en funcionamiento hacia fines de 2026, con una capacidad de transporte de 220.000 barriles diarios. Luego, el sistema prevé incrementar progresivamente su capacidad hasta alcanzar los 500.000 barriles por día durante 2027.

En Allen, Duplicar Norte se integrará al sistema de transporte de Oldelval y permitirá derivar parte del petróleo hacia el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), consolidando la infraestructura necesaria para acompañar el crecimiento de la producción y su exportación desde la costa rionegrina.

Además, el nuevo sistema permitirá ampliar las posibilidades de evacuación de producción proveniente de proyectos no convencionales en etapa exploratoria o piloto. “Duplicar Norte se conecta con el VMOS y es parte de toda la infraestructura que estamos construyendo para llevar la producción al Atlántico”, sostuvo el gobernador.

Oldelval llenó el proyecto Duplicar.

Recursos, controles y beneficios para Río Negro

El entendimiento establece las condiciones para la construcción, operación y mantenimiento del proyecto dentro de la provincia y contempla un Aporte al Desarrollo Territorial de USD 4,64 millones a cargo de la empresa, un fondo específico para la provincia.

Esos recursos tendrán como destino exclusivo el financiamiento de equipamiento u obras que contribuyan a mejorar la calidad de vida de los rionegrinos, la competitividad territorial, la seguridad y la sustentabilidad, sin posibilidad de ser destinados a gastos corrientes.

Oldelval también abonará una tasa anual de USD 200.000 destinada a las tareas provinciales de control y fiscalización. A esto se suma la Tasa Ambiental prevista por la Ley Provincial 3266, que se mantiene vigente para el seguimiento ambiental de la obra.

Río Negro, parte de la salida exportadora de Vaca Muerta

Duplicar Norte se incorpora a una red de grandes proyectos energéticos que están transformando el rol de Río Negro. Junto con el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur y los proyectos de exportación de gas natural licuado, la provincia consolida infraestructura y capacidad logística.

“Río Negro dejó de ser una provincia de paso: hoy somos protagonistas de la salida de la energía argentina al mundo”, sostuvo Weretilneck, quien remarcó que “cada inversión tiene que dejar recursos, infraestructura, trabajo y oportunidades” para la provincia.

YPF: el tight gas explicó casi uno de cada cinco metros cúbicos de gas producidos

El tight gas vuelve a escena en el mapa de YPF. Los datos de la Secretaría de Energía de la Nación muestran que el segmento se consolidó en julio como uno de los motores de la producción de gas de la empresa de mayoría estatal ya que explica el 18% de todo su gas. Esto se puede traducir en que representa casi uno de cada cinco metros cúbicos producidos.

El informe realizado por el consultor Fernando Salvetti muestran que ese avance se dio en un mes de producción total estable: YPF operó 31,29 millones de m3/d de gas en julio, apenas 0,53% más que en junio. El crecimiento del tight gas explica buena parte de ese número, en un contexto donde otros segmentos se mantuvieron prácticamente sin variaciones respecto al mes anterior.

La comparación interanual sigue siendo negativa: la producción total cayó 10% frente a julio del año pasado. Esa caída se reduce a 3,44% si se descuenta la producción de las áreas que YPF cedió durante los últimos doce meses, una salvedad clave para leer el dato real de los proyectos que la compañía conserva.

Detrás del salto del tight gas aparece un protagonista claro: Río Neuquén, que registró un crecimiento del 22,3% en su producción durante julio. Ese impulso fue suficiente para arrastrar a todo el segmento no convencional y explicar la mayor parte de la suba mensual del tight gas durante el mes de julio.

Presentarán el reporte "Oportunidades para el desarrollo del gas natural en América Latina y el Caribe"

Los cambios en el top ten de YPF

Con este resultado, Río Neuquén llegó a 4.142 Mm3/d y se ubicó como el tercer bloque más productivo de YPF, con el 13,24% del total de gas operado por la compañía. Es, además, el que más creció entre los diez principales productores del mes, muy por encima del resto de los bloques del ranking.

El ranking de los diez bloques con mayor producción se mantuvo casi sin cambios respecto a junio. La única modificación fue la salida de La Ribera Bloque I, que perdió su lugar entre los principales productores, y el regreso de El Orejano a esa misma lista, después de haber quedado afuera en junio.

El regreso de El Orejano también empujó al tight gas: el bloque duplicó su producción en julio, con un salto del 110,4% respecto a junio. Así llegó a aportar 711 Mm3/d, equivalentes al 2,27% de toda la producción de gas de YPF durante el mes, otro indicio del envión del segmento no convencional.

Fuera del universo del tight gas, los bloques más consolidados siguieron liderando el volumen total. Rincón del Mangrullo encabezó la producción con 5.352 Mm3/d, con una baja del 0,4%, seguido de cerca por Loma La Lata-Sierra Barrosa, con 5.321 Mm3/d y una suba del 1,3% en el mes, ambos muy por encima del resto del ranking.

El resto del ranking: entre subas y caídas

Loma Campana aportó 3.593 Mm3/d, con una suba del 0,5% frente a junio, mientras que Aguada de la Arena sufrió la caída más marcada del mes: retrocedió 24,9% y quedó en 3.350 Mm3/d, el quinto lugar del ranking de producción, una baja que la compañía no explicó en detalle en el informe oficial.

Bandurria Sur sumó 2.166 Mm3/d, con un alza del 2,4%, y La Angostura Sur I creció 11,1% hasta los 1.689 Mm3/d. Ambos bloques reflejan la recuperación gradual de áreas que venían con producción más pareja en los meses previos, según el detalle publicado por la Secretaría de Energía de la Nación.

La Amarga Chica bajó 1,6% y cerró en 1.674 Mm3/d, mientras que La Angostura Sur II retrocedió 8,3% hasta 560 Mm3/d, el bloque con menor aporte dentro del top ten de producción de gas de YPF durante julio, según el reporte mensual de la Secretaría de Energía.

Vaca Muerta bajo el análisis de la India: qué miran desde Nueva Delhi

No hace falta estar en Neuquén para entender lo que está pasando en Vaca Muerta. Desde las oficinas de Grant Thornton Bharat LLP en India, el consultor Nishant Kumar Sittu, de la división de Infraestructura de Petróleo y Gas, siguió de cerca los números de la roca madre y los volcó en un informe que circula entre inversores internacionales.

La comparación que elige no es casual. Así como Permian duplicó la producción de crudo en Estados Unidos y convirtió al país en el mayor productor mundial, Vaca Muerta corre un guion parecido en la Patagonia, con el Gobierno nacional reconociendo abiertamente que busca repetir esa historia.

Los números lo confirman. El informe remarca que la producción promedió 793.000 barriles diarios durante 2025, llegó a 874.000 en febrero de este año y apunta a tocar el millón de barriles antes de que termine 2026, un salto del 26% que dejaría atrás el récord histórico de 847.000 barriles vigente desde 1998.

Vaca Muerta sigue creciendo.

Qué hay detrás de la curva de producción

El análisis de Sittu establece que la geología nunca fue el problema en Vaca Muerta: durante casi veinte años, la falta de capacidad de evacuación, los controles cambiarios y los vaivenes fiscales frenaron una roca madre que hoy compite con los mejores yacimientos de Estados Unidos en costos de extracción.

Para entender por qué el mercado reacciona cómo reacciona, hay que mirar atrás. Entre 2005 y 2023 Argentina subió y bajó retenciones, suspendió y reactivó incentivos, redujo impuestos corporativos y los volvió a subir, en un ciclo que enseñó a los inversores a desconfiar de cualquier anuncio oficial sobre reglas estables.

El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) intentó romper ese patrón: estabilidad fiscal garantizada por 30 años, reducción del impuesto a las Ganancias del 35% al 25%, depreciación acelerada y exención de retenciones a la exportación a partir del tercer año de un proyecto.

En este sentido, Sittu describe el recorrido del régimen como el de un Gobierno que fue ajustando el traje sobre la marcha: en febrero de 2026 el Decreto 105 extendió el plazo de inscripción hasta julio de 2027 y, sobre todo, abrió la puerta a proyectos de exploración y desarrollo upstream por encima de los U$S 600 millones, algo que en 2024 quedaba afuera.

Pluspetrol avanza en Bajo del Choique. Aunque Loma Campana sigue siendo el yacimiento más productivo de Vaca Muerta.

La cuenta financiera puesta a prueba

Que un régimen de incentivos suene bien en un discurso es una cosa; que la ecuación cierre en una planilla de cálculo es otra completamente distinta. Ahí es donde el trabajo de Grant Thornton Bharat LLP aporta algo más sólido que el optimismo oficial habitual.

El estudio tomó cuatro proyectos ya alcanzados por el RIGI como Argentina LNG, Bajo del Choique, El Trapial Este y Loma la Lata, con reservas combinadas cercanas a los nueve mil millones de barriles equivalentes de petróleo, y encontró que en los cuatro casos el flujo de caja de los inversores supera el 50% del valor del proyecto.

Sittu remarca que ese resultado no depende de un escenario favorable. El equipo forzó los números al extremo: sobrecostos del 50%, precios un 30% más bajos y producción un 20% menor a la proyectada, y aun así el esquema del RIGI siguió rindiendo más que el régimen fiscal estándar en los cuatro proyectos analizados.

Cien mil millones de dólares hacen fila para entrar

Esa solidez financiera no quedó en el papel. Ya hay más de U$S 100.000 millones en proyectos presentados bajo el régimen, con aprobaciones que incluyen el esquema Southern Energy por US$15.000 millones y el desarrollo de Pampa Energía en Rincón de Aranda, que busca más que duplicar su producción hacia mediados de 2027.

En la fila de espera figuran nombres pesados: el programa petrolero de YPF por U$S 25.000 millones, El Trapial Este de Chevron y los proyectos de Pluspetrol y Tecpetrol, con siete u ocho postulantes adicionales que se esperan antes de que cierre la ventana de inscripción.

Para el análisis elaborado desde India, el atractivo no es solo fiscal: anotarse antes de julio de 2027 funciona también como cobertura política, porque el registro fija las condiciones por 30 años sin importar qué gobierno llegue después, justo en la antesala de un año electoral.

El gas es el combustible de la transición energética.

Lo que todavía no está garantizado

La cuenta pendiente no es menor. La cuenca necesita unos U$S 13.000 millones anuales en inversión upstream durante la próxima década, haya o no RIGI de por medio, y el financiamiento de la cartera de cien mil millones de dólares todavía está por confirmarse en su mayor parte.

Las cláusulas de estabilidad fiscal, además, tienen un historial irregular en Argentina: se cumplen mientras conviene cumplirlas, y esa conveniencia se mueve con el precio del petróleo, la presión fiscal y el calendario electoral, algo que ningún decreto puede garantizar por sí solo.

Lo que cambió, según remarca el informe, es que los dólares de exportación de Vaca Muerta ya son un pilar de las cuentas públicas, lo que eleva el costo político de romper la promesa. Las solicitudes están adentro, los oleoductos se están construyendo. Falta ver si la producción sostenida y el capital comprometido confirman lo que hoy son, todavía, expectativas.

PCR prevé perforar cinco pozos en Llancanelo

Mendoza ocupa un lugar relevante en el plan de desarrollo de PCR. La compañía prevé ejecutar una campaña de cinco pozos en Llancanelo durante 2026, según informó en su presentación ante la Comisión Nacional de Valores (CNV). El programa se apoya en una producción creciente y en reservas que todavía ofrecen margen para avanzar.

Las áreas Llancanelo y Llancanelo R producen actualmente alrededor de 1.835 barriles de petróleo por día y, al cierre de 2025, acumulaban reservas por 3.415.367 barriles. Para PCR, además, se trata de bloques con oportunidades de desarrollo y exploración, una condición que sostiene la decisión de avanzar con nuevas perforaciones.

El dato que acompaña el anuncio es la evolución reciente del área. Durante el primer semestre de 2026, Llancanelo produjo 54.508 m3 de petróleo, un volumen que representó un incremento del 29,23% frente al mismo período del año anterior. La compañía también realizó trabajos sobre pozos existentes para intentar sostener y mejorar el nivel productivo.

Una campaña que busca sostener el crecimiento

Durante los primeros seis meses del año, PCR realizó tres nuevas perforaciones en Llancanelo, de acuerdo con la información presentada ante la CNV. La empresa contempla completar la campaña con otros pozos dentro del programa previsto para 2026, en una de las áreas mendocinas donde consiguió mostrar una mejora productiva.

Además de las perforaciones, durante el semestre se realizaron dos reparaciones en pozos de Llancanelo con el objetivo específico de incrementar la producción de petróleo. El esquema combina así nuevos pozos con intervenciones sobre la infraestructura existente, una estrategia que permite buscar barriles adicionales sin depender exclusivamente de la perforación.

El movimiento en Llancanelo contrasta con otras áreas de Mendoza donde la actividad fue más limitada. En El Sosneado, por ejemplo, PCR acumuló una producción de 14.570 m3 de petróleo hasta junio, un 28,19% menos que un año antes, y no registró nuevas perforaciones durante el primer semestre.

PCR recibió un financiamiento importante por parte del mercado.

Malargüe concentra parte de la apuesta

En la zona de Malargüe, PCR también avanzó con actividad sobre otros bloques. Al cierre de junio, la producción petrolera acumulada alcanzó 11.133 m3, un 40% menos interanual. Dentro de ese conjunto, Puesto Rojas registró una nueva perforación y además recibió una mejora extractiva en uno de sus pozos.

La compañía informó que esa intervención en Puesto Rojas permitió obtener un aumento de reservas. El área acumuló una producción de 6.744 m3, mientras que La Brea aportó 1.100 m3 y Cerro Mollar Oeste alcanzó 3.289 m3. Cerro Alquitrán-La Paloma, en tanto, continuó sin registrar producción.

El programa de PCR en Mendoza se desarrolla mientras la producción total de la compañía en Argentina muestra una baja. A junio de 2026, su participación petrolera alcanzó 1.296.987 barriles, un 10,45% menos que en igual período de 2025. En gas, la participación fue de 47.662.126 m3, con una caída interanual del 19,20%.

Las prioridades de PCR

La situación es diferente en La Pampa, donde PCR decidió no perforar nuevos pozos después del vencimiento de la concesión de El Medanito. Según la presentación, la compañía considera antieconómica la continuidad de nuevas perforaciones y comenzó con los abandonos temporarios y definitivos acordados con la provincia.

El proceso contempla 137 pozos y marca un cambio en la estrategia de la empresa en esa provincia. Durante el primer semestre no hubo nuevas perforaciones allí. En El Medanito, la producción petrolera acumulada llegó a 70.631 m3, un 15,48% menos interanual, mientras que el gas cayó 22,74%.

YPF logró su mejor EBITDA de la historia y apunta a los 250.000 barriles diarios

YPF cerró el segundo trimestre de 2026 con un EBITDA ajustado de 2.804 millones de dólares, el mayor de toda su historia, y un margen del 43% sobre los ingresos, el mejor registro de los últimos 20 años. La compañía también obtuvo una utilidad neta de U$S 1.205 millones, la segunda más alta de su historia.

El resultado marca un salto significativo frente al mismo período del año pasado. El EBITDA de YPF creció 150% interanual, sostenido principalmente por el aumento de la producción de shale, la baja de los costos de extracción y los mayores niveles de procesamiento en las refinerías.

La compañía también destacó el impacto de la evolución de los precios internacionales, aunque durante el trimestre aplicó un esquema temporal de contención que evitó trasladar completamente al surtidor las subas externas. El desempeño, según YPF, refleja los avances del Plan 4×4 y el cambio de perfil de la petrolera.

Vaca Muerta explica buena parte del salto productivo

El principal motor volvió a estar en el no convencional. La producción de petróleo shale alcanzó un promedio de 213.000 barriles diarios, un 47% más que durante el segundo trimestre del año pasado. Para diciembre, YPF espera llevar ese volumen hasta los 250.000 barriles diarios.

El crecimiento de Vaca Muerta también aparece detrás de la estrategia de inversión. Durante el trimestre, YPF destinó US$1.340 millones a inversiones, un 16% más que en igual período de 2025. El 77% de ese desembolso estuvo concentrado en la actividad no convencional.

La compañía espera, además, acelerar el ritmo de inversiones durante la segunda mitad del año. El objetivo es acompañar el incremento de la producción de petróleo shale y avanzar con proyectos de mayor escala, entre ellos Loma La Lata Oil, presentado en mayo al RIGI con una inversión prevista de US$ 25.000 millones.

Ese proyecto representa hasta ahora la mayor iniciativa presentada por YPF bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones. La apuesta está directamente vinculada con la transformación de la compañía: más producción de petróleo de Vaca Muerta, mayor escala exportadora y una reducción progresiva del peso de los activos convencionales.

Vaca Muerta: YPF incorpora a Eni y XRG al desarrollo del upstream de Argentina LNG

Récord de procesamiento y ventas de combustibles

En el negocio de refinación, YPF también alcanzó máximos históricos. Las refinerías procesaron 351.000 barriles diarios, con una utilización del 104%. Ese nivel permitió alcanzar récords de producción de naftas y gasoil, reducir la necesidad de importaciones y generar excedentes para vender en mercados regionales.

Las ventas acompañaron el incremento de la actividad. El volumen comercializado de naftas y gasoil creció 10% interanual, mientras YPF sostuvo una participación de mercado del 59% durante el trimestre. La mayor disponibilidad de crudo propio también permitió abastecer las refinerías con una integración creciente entre producción y downstream.

En paralelo, avanzó la construcción del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), una de las piezas centrales de la estrategia exportadora. Al cierre de junio, la obra registraba un avance superior al 77% y mantiene el objetivo de comenzar a operar junto con su terminal de exportación a comienzos de 2027.

San Martín Energía busca quedarse con una de las áreas de YPF en Chubut.

Menos activos convencionales y más caja

La transformación de YPF también se refleja en la venta de activos que dejaron de ser estratégicos. El 6 de agosto, la empresa acordó desprenderse de dos grupos de áreas convencionales en Mendoza por alrededor de US$ 400 millones. Una vez completadas las operaciones, la compañía prevé que el 95% de su producción provenga de Vaca Muerta.

El movimiento forma parte del objetivo de convertirse en una compañía concentrada en no convencionales e integrada, con una mayor exposición a la producción de shale, la refinación, la comercialización y las exportaciones de petróleo. La venta de activos convencionales permite, además, liberar capital para proyectos de mayor escala.

El balance financiero terminó de completar el trimestre. El flujo de caja libre fue de US$ 824 millones, el tercer registro más alto de la historia de YPF, aunque incluyó el efecto extraordinario derivado de la compra de activos de Equinor en Vaca Muerta.

Sin ese desembolso extraordinario, la generación de caja habría alcanzado los US$ 1.000 millones, según la compañía. YPF cerró junio con una liquidez cercana a los US$2.500 millones, mientras que el ratio de endeudamiento neto bajó a 1,09 veces, el nivel más bajo de los últimos 11 años.