YPF consolidó en el segundo trimestre de 2025 una transformación histórica en su estructura productiva. La compañía no solo afianzó el dominio del shale en su mix de crudo, que ya representa el 59% de su producción total, sino que también alcanzó nuevos hitos en exportaciones y en la ejecución de megaproyectos que cambiarán el mapa energético argentino.
Según el balance presentado por la empresa, el EBITDA ajustado alcanzó los 1.124 millones de dólares, con una caída del 10% trimestral y 7% interanual, explicada por la baja del precio internacional del Brent y menores valores de combustibles locales. Sin embargo, el golpe de los precios fue compensado parcialmente por menores costos de extracción, gracias a la reducción de la exposición a campos maduros, y por un fuerte aumento de ventas de gas.
Foco en Vaca Muerta
En línea con el Plan 4×4, YPF destinó el 71% de su inversión total de US$1.160 millones a desarrollos no convencionales, principalmente en Vaca Muerta. La producción de crudo shale promedió 145 mil barriles diarios, un 28% más que en el mismo trimestre de 2024.
La petrolera también avanzó con su programa de desinversión en áreas maduras. Desde abril transfirió 13 bloques y revirtió otros 11, sumando además el lanzamiento de la fase II del plan, que incorpora 16 nuevos bloques convencionales para su eventual traspaso.
Exportaciones récord
Las exportaciones de crudo treparon a 44 mil barriles diarios, un 20% más que en el primer trimestre y un 43% interanual. Este salto estuvo impulsado por envíos extraordinarios de petróleo Escalante, aprovechando el mantenimiento programado de la refinería de La Plata.
En paralelo, YPF aceleró la construcción del oleoducto VMOS, una obra de 3.000 millones de dólares que permitirá evacuar hasta 550 mil barriles diarios para exportación a partir de 2027. El proyecto ya completó el 23% de su ejecución y cerró un financiamiento sindicado de 2.000 millones de dólares, reabriendo el esquema de Project Finance en Argentina.
Proyección global de YPF
En el negocio de gas natural licuado, la compañía avanzó en la Fase 3 de Argentina LNG junto a su socio Eni. En agosto, SESA —la sociedad de Argentina LNG 1 en la que YPF participa con el 25%— obtuvo la aprobación final para contratar por 20 años un segundo buque FLNG de 3,5 millones de toneladas anuales. Sumado al primer buque, que entrará en operación en 2027, Argentina contará con una capacidad inicial de 5,95 MTPA para exportar GNL al mundo.
El resultado neto del período fue de 58 millones de dólares, revirtiendo la pérdida de US$10 millones del trimestre anterior, aunque lejos de los 535 millones de dólares de ganancia registrados en igual período de 2024. La deuda neta creció a 8.833 millones de dólares, con un ratio de apalancamiento de 1,9x, en parte por las operaciones vinculadas al retiro de campos maduros.
