YPF aceptó la oferta de Edenor para venderle el 70% de Metrogas por US$780 millones, en una operación que marca un nuevo movimiento en el mercado de servicios públicos. La petrolera comunicó la decisión este lunes, en paralelo con la presentación de sus resultados y como parte de la revisión de su portafolio.
La propuesta de Edenor fue seleccionada después de un proceso competitivo que tuvo al banco Citi como asesor financiero. La operación llegó a la instancia final con cinco oferentes, luego de la auditoría de los estados contables y de los activos de la principal distribuidora de gas de la Argentina.
“YPF informa que, en el marco de la revisión estratégica permanente de su portafolio de activos, aceptó la oferta presentada por Edenor para la compra de su participación accionaria en MetroGAS por un monto de US$780 millones”, informó la compañía al comunicar la decisión.
Quiénes compitieron por Metrogas
Entre los grupos que llegaron a la definición estuvieron Central Puerto, asociada con Ecogas; MSU, del empresario Manuel Santos Uribelarrea; Grupo Pierri, de Alberto Pierri; y Litoral Gas, cuya propiedad está repartida entre Grupo Sofía y Tecpetrol. Finalmente, la propuesta elegida fue la de Edenor.
La operación contempla US$780 millones por el 70% de Metrogas, una cifra significativa frente a una capitalización de mercado de la distribuidora cercana a los US$800 millones. La adquisición también tiene una particularidad: Edenor deberá realizar una oferta pública por las acciones que todavía no estén bajo su control.
El grupo que controla Edenor, integrado por José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti, ya tiene exposición en Metrogas. Manzano posee el 9,23% de la compañía a través de Integra Gas Distribution, por lo que la operación profundizará su participación en el negocio de distribución de gas.
Metrogas y el desafío de la licencia
Metrogas abastece a unos 2,5 millones de usuarios y concentra aproximadamente el 28% del mercado argentino de distribución de gas. La compañía atravesó en los últimos años una mejora de sus resultados, acompañada por el proceso de recomposición tarifaria que comenzó en 2024.
Entre 2023 y 2025, Metrogas duplicó su ganancia bruta, cuadruplicó su resultado operativo y redujo su endeudamiento a un tercio. La mejora de sus números permitió que la empresa volviera a distribuir dividendos entre sus accionistas, algo que no ocurría desde 2001.
Uno de los puntos que deberá resolver el nuevo accionista será la licencia de Metrogas, cuya vigencia termina en diciembre de 2027, después de 35 años. El Enargas ya elevó al Poder Ejecutivo una recomendación para extenderla durante otros 20 años, aunque todavía no existe una resolución definitiva.
Una operación que suma gas y electricidad
La compra permitirá al grupo controlante de Edenor ampliar su presencia en los dos principales servicios públicos domiciliarios del Área Metropolitana de Buenos Aires. La compañía eléctrica tiene unos 3,41 millones de clientes en el norte del AMBA, mientras que Metrogas concentra una parte central del negocio gasífero.
El cierre de la transacción, sin embargo, todavía no está asegurado. YPF informó que la operación quedó sujeta al cumplimiento de las condiciones previstas en la oferta, entre ellas las autorizaciones regulatorias y las garantías de cumplimiento correspondientes.
La expansión de Edenor hacia el gas comenzó a tomar forma con esta venta de YPF, mientras el grupo que controla la distribuidora eléctrica busca consolidar una posición más amplia en el mercado energético metropolitano. Manzano, Vila y Filiberti habían adquirido Edenor en 2021, cuando Pampa Energía decidió desprenderse de la compañía.
