NOVEDADES

Miguel Galuccio

“Vista se convirtió en el mayor exportador de energía del país”

Miguel Galuccio, fundador, presidente y CEO de Vista Energy, fue el orador central del Foro Argentino de Inversiones organizado por ARCAP. Ante una audiencia de más de mil referentes de venture capital, empresarios y emprendedores, compartió la evolución de Vaca Muerta y el papel decisivo de Vista en el nuevo mapa energético de Argentina.

En su repaso, Galuccio recordó el escenario de 2012. “Argentina era importador de energía. Vaca Muerta era para creyentes. Vista no existía. Y si hablábamos de un barril net zero o de divisas para el país, parecía ciencia ficción”, expresó.

Con el paso de trece años, el panorama se transformó. Argentina alcanzó la condición de exportador estructural y neto de energía. Vaca Muerta es hoy reconocida a nivel global en el sector, y Vista se consolidó como la primera exportadora de crudo del país.

“En 2012 había déficit energético y colas en las estaciones de servicio por falta de combustible. Hoy Vaca Muerta representa el 60% de la producción nacional y contamos con un superávit de 7.000 millones de dólares en la balanza energética”, señaló.

El ejecutivo anticipó que en 2026 Vista producirá un barril net zero y pronosticó que para 2030 la industria energética generará 30.000 millones de dólares positivos para la economía argentina. “No hay fórmula secreta que reemplace el profesionalismo, el talento y la seriedad en lo que hacemos”, afirmó.

En su intervención también repasó el crecimiento de la compañía. “En Vista llevamos más de 6.000 millones de dólares invertidos en el país. Comenzamos con una operación que producía 24.000 barriles diarios con un EBITDA de 190 millones de dólares. Siete años después producimos 125.000 barriles, con un EBITDA de 1.600 millones para este año”, remarcó.

Galuccio subrayó que Vista se consolidó como la mayor productora independiente de petróleo de Argentina, solo detrás de YPF. Además, resaltó la importancia de innovar, atraer talento y ejecutar con agilidad para diferenciarse de las grandes corporaciones del sector.

Por último, invitó a imaginar la posibilidad de replicar el modelo en otros sectores. “Argentina necesita muchos Vistas. Tres en el agro, tres en energía, otros en soluciones naturales. Ese es el camino para diversificar la economía y generar desarrollo sostenido”, concluyó.

Vista Energy se afianza como la gran exportadora del shale argentino

Vista Energy se convirtió en sinónimo de expansión exportadora. En el segundo trimestre de 2025, la empresa dirigida por Miguel Galuccio destinó el 58% de sus ventas al mercado externo, consolidándose como el mayor exportador privado de petróleo del país.

El impulso provino de la producción récord de 118.000 barriles equivalentes diarios, con un salto interanual del 81%. En ese esquema, el bloque La Amarga Chica, adquirido a Petronas, resultó clave: aportó un tercio del total y abrió la puerta a un futuro aún más orientado al shale oil.

El informe de Sekoia Research destaca que Vista, a pesar de la caída de precios internacionales, logró transformar su perfil productivo en una plataforma exportadora de escala, menos dependiente del mercado interno y más protegida frente a los vaivenes regulatorios locales.

Exportaciones récord pese a los precios bajos

El segundo trimestre dejó cifras históricas en el comercio exterior. Las exportaciones de crudo aumentaron 131% frente a 2024, mientras que el crecimiento respecto al trimestre anterior fue del 56%. Con ello, Vista alcanzó ventas netas por 593 millones de dólares, de los cuales 345 millones provinieron del negocio exportador.

El dato no es menor: por primera vez desde la desregulación, el total de ventas domésticas de crudo se realizó a precios de paridad de exportación. En un contexto en que el Brent cayó un 21% interanual, Vista logró blindar sus ingresos con un esquema más competitivo y cercano al mercado internacional.

Los analistas de Sekoia remarcan que esta estrategia permite a Vista diferenciarse de competidores con fuerte dependencia del mercado local. El perfil exportador, además, le otorga una ventaja de flujo de divisas y la posiciona como un actor confiable para los mercados globales.

Vista Energy rescató ONs.

Shale oil: el motor del futuro de Vista

El crecimiento de Vista tiene un denominador común: el shale oil. El 88% de su producción en 2Q25 provino de formaciones no convencionales. Esto permitió reducir los costos de levantamiento a apenas 4,7 dólares por barril, menos de la mitad que en 2019.

La compañía no solo apuesta por la eficiencia, sino también por la escala. Con reservas probadas de 375 millones de boe, de las cuales dos tercios aún no se desarrollaron, Vista cuenta con un horizonte de casi 15 años de producción asegurada.

El futuro también está ligado a la infraestructura. La puesta en marcha del oleoducto Vaca Muerta Sur, sumado a la ampliación de Oldelval, permitirá evacuar crecientes volúmenes de crudo hacia el Atlántico. Esto consolidará la estrategia exportadora y abrirá nuevos mercados en Asia y Europa, más allá del destino tradicional en Estados Unidos.

Oportunidades y riesgos en el camino

El salto exportador de Vista no está exento de desafíos. En 2025, el barril promedio se vendió a 62,2 dólares, un 13% menos que en 2024, lo que impactó en márgenes. Sin embargo, con un EBITDA ajustado de 405 millones y márgenes del 66%, la compañía mostró capacidad de sostener rentabilidad aún en ciclos bajos de precios.

El otro frente es financiero. Vista triplicó su deuda en un año, alcanzando 2.599 millones de dólares, tras emitir bonos internacionales y financiar adquisiciones estratégicas. Aunque el endeudamiento genera presión, Sekoia aclara que la relación deuda neta/EBITDA se mantiene en niveles razonables y que, con la integración plena de La Amarga Chica, incluso podría bajar.

En este contexto, el futuro luce promisorio: si los precios internacionales repuntan, Vista tiene la capacidad instalada para multiplicar exportaciones y seguir liderando el shale argentino. Su perfil exportador, combinado con costos ultracompetitivos, la ubica como una de las compañías con mayor proyección en América Latina.

Cómo logró Vista reducir un 10% sus costos en Vaca Muerta

Vista Energy es el mayor productor independiente de petróleo y el mayor exportador de petróleo de Argentina. Conseguir ese lugar significó años de trabajo y esfuerzo en cada uno de sus proyectos.

La compañía sigue firme en hacer cada vez más rentable su actividad en Vaca Muerta. En convesación con los inversores, Miguel Galuccio, presidente y CEO de Vista Energy, detalló los tres pilares que componen la estrategia de la compañía para reducir significativamente sus costos operativos en el shale.

La iniciativa, según explicó, ya permitió bajar el costo de perforación y terminación por pozo de 14,2 millones a 12,8 millones de dólares, una reducción del 10% que esperan profundizar en el corto, mediano y largo plazo.

El eje principal de Vista

Galuccio señaló que el primer motor de ahorro es la tecnología y la innovación, donde Vista ha adoptado herramientas y técnicas que incrementan la eficiencia en cada etapa del desarrollo no convencional. Uno de los avances clave fue la implementación del uso de arena húmeda, una tecnología que comenzó como prueba piloto en 2023 y hoy se utiliza en toda la operación de la compañía. “Eso traerá mucho ahorro, ahorro inmediato y ahorros futuros”, afirmó.

Otro avance se logró en la perforación de curvas. Vista introdujo una tecnología que mejora la eficiencia al alternar entre motores de fondo y sistemas de rotación direccional. Esta metodología ha permitido ahorrar hasta 16 horas por pozo, al reducir la necesidad de intervención manual durante la navegación por la sección horizontal.

Además, la firma mejoró su sistema de monitoreo remoto en tiempo real, lo que les permite ajustar el tamaño de los fracturamientos hidráulicos (fracs) directamente desde su centro de operaciones. Según explicó Galuccio, esta capacidad ayuda a evitar fracs de pista y permite un uso más eficiente de los recursos.

Vista Energy rescató ONs.

Negociaciones clave en insumos

El segundo pilar que impulsa la reducción de costos está vinculado a la negociación específica de insumos y servicios, como gasolina, gasoil, transferencia de agua y fluidos de perforación. “Estamos revisando rubro por rubro y cerrando acuerdos más eficientes”, indicó el CEO, sin brindar cifras puntuales, pero con la expectativa de mantener un sendero de reducción sostenida.

El tercer eje es la revisión del esquema contractual que Vista emplea desde su creación. “Durante seis años fuimos muy consistentes con una estrategia de integración. Hoy, esa integración ya no aporta el valor necesario para sostener la baja de costos”, señaló Galuccio.

En respuesta, la compañía decidió desagregar los servicios de perforación que antes estaban integrados, y firmar contratos individuales para cada prestación. Esta medida, según explicó, permitió a Vista adaptarse mejor a la realidad del mercado y obtener mayores ahorros frente a un escenario donde, a diferencia de Estados Unidos, los precios del servicio no bajaron al mismo ritmo que el barril.

“En contextos volátiles como los que vivimos, tuvimos que revisar todo el sistema. Hicimos otros cambios también, que me tomarían demasiado tiempo explicar, pero en conjunto logramos reducir nuestro costo total por pozo de 14,2 millones a 12,8 millones de dólares”, sintetizó.

Perspectivas

Durante el diálogo, Galuccio también destacó que los costos actuales de Vista en La Amarga Chica son comparables a los obtenidos por la estatal en esa misma zona y en Bajada del Palo Oeste, donde Vista concentra gran parte de su producción.

Además, adelantó que aún quedan márgenes para seguir bajando los costos unitarios. “No todo tiene que ver con los contratos. Hay mucho valor por capturar a partir de la tecnología y la innovación que estamos implementando”, subrayó.

Galuccio respaldó la continuidad de Iuliano en YPF

En el marco de la Semana de la Ingeniería que realiza el Centro Argentino de Ingenieros (CAI), el presidente de Vista, Miguel Galuccio, destacó el rol de YPF en marcar el camino para el desarrollo de Vaca Muerta, y pidió dar “continuidad” a la conducción técnica de la compañía más allá de los ciclos políticos, porque en el sector “el futuro depende de lo que ellos hagan”.

En este punto, Galuccio destacó que “YPF no es una compañía más, es 50% del mercado argentino, con lo cual todo lo que hace permitió estar acá, porque ninguna compañía privada se hubiera lanzado a hacer cima del Everest en 2012”.

“Pero el futuro también depende de lo que ellos hagan, por eso es tan importante ser manejada profesionalmente, por gente que venga de esta industria: tienen que ser petroleros e ypefianos, y darles la posibilidad de tener continuidad, porque una compañía no se maneja con ciclos políticos“, remarcó en un claro apoyo del actual CEO de YPF, Pablo Iuliano, de cara a las elecciones presidenciales.

En el mismo sentido, llamó a “cuidar de esa compañía de bandera porque es gran parte de que ser capaces de cumplir los desafíos”.

En una proyección del potencial de Vaca Muerta, el expresidente de YPF tras la renacionalización de la compañía, proyectó para el 2030 que se podría estar triplicando la inversión, duplicando los equipos de perforación e incrementando la producción de petróleo en más del 80% hasta el millón de barriles.

Asimismo, el presidente de Vista repasó los hitos de los últimos 10 años de la formación neuquina. “Lo que tenemos para adelante es mucho más fácil que en 2012, la plataforma existe, la creamos con mucho esfuerzo y alineamiento público y privado que no se da comúnmente en la Argentina, y que requirió de muchos consensos”, afirmó.

De la misma manera, entendió que en gas la producción se podría incrementar en más de un 50%, y en conjunto la balanza comercial de hidrocarburos tener un crecimiento de 11% y lograr equiparar la “plataforma sojera de US$ 25.000 millones” en exportaciones.

En el caso de alcanzar el desarrollo de un proyecto de GNL y extender los gasoductos hasta Brasil, se podrían sumar otros US$ 20.000 millones de ingreso de divisas.

“El momento es hoy, pero requerimos palancas fundamentales muchas veces discutidas como hacer de Vaca Muerta una política de Estado como en parte es hoy, pero ir incluso un poco más allá”, señaló Galuccio.

En ese sentido, precisó que el sector requiere del “libre acceso a divisas, algo clave si se quiere que la próxima ola de inversión venga, porque es necesario un flujo de divisas para que puedan pagar dividendos, deuda como un país normal“.

“Tras asegurar el abastecimiento del mercado interno con política de precios que tengan previsibilidad y visibilidad, lograremos tener un aumento sostenido de producción para lo que tenemos que expandir la infraestructura”, agregó.

Por último, el presidente de Vista aseguró que “Vaca Muerta ya cambió el paradigma energético, desde su lanzamiento en 2012 cuando se importaban 120 barcos de GNL y había colas en las estaciones de servicios para cargar nafta porque no había en el país suficiente petróleo liviano”.

“De aquella base de petróleo convencional perdimos el 41 por ciento desde 2012, hoy Vaca Muerta no solo compensó ese declino y hoy es el 40% del total de hidrocarburos del país, sino que hay 25.000 millones de dólares invertidos, 2000 pozos perforados y pasó de 0 a 300.000 barriles diarios para generar la actual plataforma de exportación”, completó.